学报编辑部

本文构建了信贷分配模型, 从理论上探究货币政策对金融资源错配的影响, 并使用 2013—2021 年的货币政策数据和 A 股上市企业数据进行了实证检验。 研究发现, 传统货币政策会加剧金融资源错配, 而结构性货币政策能够弥补传统货币政策的不足, 缓解金融资源错配。 结构性货币政策可以引导资金从低效率企业流向高效率企业、 从国有企业流向非国有企业、 从大型企业流向中小型企业, 进而提高金融资源配置效率。 而且, 价格型结构性货币政策在金融资源错配程度越高时缓解效应越强, 数量型结构性货币政策则相反。中央银行应谨慎使用传统货币政策, 避免加剧金融资源错配, 并根据金融资源错配程度的不同, 相机使用不同的结构性货币政策, 以提高金融资源配置效率。